США имеют самый крупный рынок акций в мире, и хотя на несколько лет,
в конце 80-х - начале 90-х годов, он уступил первенство японскому рынку,
тем не менее он восстановил свои позиции после краха японского рынка
вслед за землетрясением в Осаке. Как упоминалось ранее, обыкновенные ак-
ции в США не имеют номинальной стоимости. Другая особенность акций США
состоит в том, что их держатели обычно не получают преимущественных прав
в случае проведения компаниями дополнительных выпусков акций.

Если компания хочет выпустить акции для открытого обращения, она
должна обратиться в Комиссию по ценным бумагам и биржам и выполнить
строгие обязательства по раскрытию информации, которые продолжают
действовать и в дальнейшем. В этих правилах даже оговаривается метод
подготовки и представления финансовой отчетности. До последнего времени
Комиссия негативно относилась к двойному листингу ценных бумаг на нес-
метном числе бирж, организованных по всей стране. Эти биржи, все из ко-
торых уполномочены Комиссией, не имеют эксклюзивного права на торговлю,
и широко распространены операции на внебиржевом рынке.
Многие биржи сохранили свою приверженность торговому залу, в котором
брокеры заключают сделки лицом к лицу. В дополнение к торговле в зале
биржи оснащены компьютерными системами (на Ньюйоркской бирже такая сис-
тема называется "Супердот"), и на них также практикуются так называемые
"сделки по телефону на верхнем этаже" на крупные пакеты акций. Биржи
также часто пользуются услугами "специалиста", который отчасти занимает-
ся регулированием, а отчасти выступает в роли главного трейдера, причем
каждой ценной бумагой занимается по одному специалисту. Однако растущая
Североамериканская ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD) при помо-
щи своей системы автоматических котировок создала особую рыночную нишу
специально для акций высокотехнологичных компаний и технически считается
организованным внебиржевым рынком. Существует требование органов регули-
рования в отношении всех посредников в США - они должны стремиться к
заключению сделки по "наилучшей" цене, имеющейся в сети бирж США, независимо от того, местный ли это рынок или нет.
По общему мнению, рынок США - самый регулируемый в соответствии с за-
конодательством, первоначально введенным в действие в начале 1930-х го-
дов. На этом рынке в отношении всех его участников применяются чрезвы-
чайно строгие меры контроля при их допуске на рынок и проведении опера-
ций на нем. Доступ коммерческих банков к торговле ценными бумагами все
еще ограничен Актом Гласса Стигала, который не разрешает банкам заклю-
чать сделки на товары и ценные бумаги одной и той же компании.

Расчеты обычно производятся на третий рабочий день после дня заключе-
ния сделки (T+3) на основе каждодневного исполнения через обычную бан-
ковскую систему.